Новостная лента

Інформаційні партнери:

 

 

 

 

 


Власть денег // Галопом по инфляции


05/11/2008

«Меняем проблемы на облигации внутреннего госзайма. Вы продаете их Нацбанку — и у вас появляются деньги. Есть деньги — нет проблем! В обмен мы потребуем немного — контрольный пакет акций». Приблизительно так выглядит механизм, по которому правительство предложило спасать коммерческие банки, оказавшиеся на грани дефолта. Соответствующее постановление Кабмин утвердил на своем заседании 4 ноября с. г.

«При этой схеме банки будут национализированы, но в обмен они получат не «живые» деньги, а виртуальные, в форме облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ)», — отмечает Олег Морква, генеральный директор КУА «Инэко-Инвест». И уже потом, в принудительном порядке, их будет вынужден выкупать у коммерческих банков НБУ.

Нацбанк мог бы справиться с «оживлением» банков и самостоятельно. Однако, по мнению президента Ассоциации украинских банков Александра Сугоняко, одних усилий НБУ уже недостаточно. Та схема поддержки, по которой работает НБУ на данный момент, предполагает работу с банками, временно столкнувшимися с проблемой нехватки ресурсов. Тогда как правительство говорит о механизме спасения финансовых структур, оказавшихся на шаг от банкротства.

«Получить рефинансирование через НБУ довольно непросто. Существуют два пути: либо через проводимый НБУ тендер под залог ценных бумаг (список которых устанавливает НБУ), прав по кредитам или акций собственников существенной доли (более 10%) уставного капитала банка, либо — в оперативном порядке под те же виды обеспечения, плюс недвижимость банка, но с введением режима финансового оздоровления. Это жесткие условия, — говорит Павел Крапивин, заместитель главы правления банка «Контракт». — С 4 ноября НБУ ввел временное рефинансирование под залог кредитов в иностранной валюте. Но перечень тех кредитов, которые соответствуют требованиям НБУ для рефинансирования, довольно жесткий».

Кабмин же, судя по всему, сделает процедуру предоставления денег банкам более комфортной. Источником их должен стать стабилизационный фонд. Но поскольку указанный фонд реально существует лишь на бумаге и свободных денег на данный момент у правительства нет (и вряд ли они появятся в свете уменьшения налоговых поступлений в казну и законсервированной приватизации), Кабмин не нашел ничего лучшего, как в данной ситуации обязать Нацбанк конвертировать данные Минфином обещания в денежные знаки. Теперь НБУ будет обязан выкупать ценные бумаги государства по номинальной стоимости. О каких объемах эмиссии идет речь — сказать сложно. Бюджет 2008 г. позволяет Минфину занять на внутреннем рынке 7,8 млрд грн. Но с начала года удалось привлечь всего 1,5 млрд грн. Оставшиеся свыше 6 млрд грн., похоже, придется доставать из закромов Нацбанка. Что же касается 2009-го, то проект бюджета предполагает выпуск ОВГЗ на сумму 13,76 млрд грн.

Хотя Александр Сугоняко в целом поддерживает действия Кабмина, однако признает: цена ошибки может оказаться крайне велика. «Уровень инфляции будет зависеть от степени использования этого инструмента и от того, как много банков потребуют помощи и в каких объемах», — убежден эксперт.

«Правительство предложило встроенный стимулятор банковской системы, который позволяет государству без особых средств заходить в капитал банка. Но если операции по капитализации банков будут массовыми, может начаться галопирующая инфляция. Если капитализация потребуется небольшому банку, то это никак не скажется на экономике. Но если проблемы начнутся у крупного банка, то последствия этой капитализации прочувствуют все», — предупреждает Виталий Шапран, член Украинского общества финансовых аналитиков.

Стоит сказать, что нынешняя ситуация схожа с той, в которой оказался Нацбанк в 1990-х. К 2000 г. в портфеле у НБУ скопилось ОВГЗ на общую сумму около 9 млрд грн.

В 1998-1999 гг. Минфин реструктуризировал этот долг. Хотя отсрочка долга и состоялась, однако в то время глава НБУ выступал категорически против попыток Минфина решить проблемы за счет средств Нацбанка. Примечательно, что оперативно порядок выделения денег банкам через механизм ОВГЗ публично прокомментировали чиновники из СП и Кабмина, тогда как НБУ хранил молчание. Возможно, потому, что там хорошо помнят, чем такая «рачительность» обернулась в 1998-м.

подробнее

Опубликовать в своем блоге livejournal.com Опубликовать в twitter.com

Комментарии аналитиков

11/09/2019 Україні підвищили рейтинг. Що це означає?
6 вересня 2019 року Міжнародне рейтингове агентство Fitch Rating поліпшило довгостроковий і короткостроковий кредитний рейтинг України в іноземній і національній валютах з "B-" до "B". Таким чином, рейтинг України залишився тим же, що і був, але змінилася проміжна категорія рейтингу. Тепер в України тверда В. Коментує Наталя Шапран голова групи кредитних аналітиків РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

19/07/2019 Нафтогаз разместил еврооблигации. Три важных вывода
12 липня компаніяНАК Нафтогаз Українирозмістила два транші єврооблігаційна сумму 600 млн евро и $335 млн, залучивши сумарно понад $1 млрд. У своєму релізі в соціальних мережах Нафтогаз повідомив про високий інтерес інвесторів до цінних паперів компанії. По словам голови Нафтогазу Андрія Коболєва, запитперевищив пропозиціюв 2,5 рази, а єврооблігації нацкопанії купили більше 120 інвесторів з Великобританії, інших країн Європи, Азії та Південної Америки. На сайті інформаційної агенції "Ліга Фінанси" вийшла колонка Наталі Шапран, голови групи кредитних аналітиків РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

16/05/2019 Инвестировать в ОВГЗ - выгодно
Облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) це облігації, якими Міністерство фінансів України оформлює державні запозичення. ОВДП доступні для купівлі як населенням, так і бізнесом. Доходи, отриманні від операцій з ОВДП, не обкладаються податками, тому вони цікаві для інвестицій, порівняно з іншими цінними паперами або з банківськими депозитами. Подробнее ›››


29/11/2018 Що відбувається з курсом долара?
Що відбувається з курсом долара? Ідеться про традиційне падіння гривні перед новим роком чи воно повязане із запровадженням воєнного стану в країні? Як реагують на це громадяни? Чи готові банки до такого стрибка? На Національному Українському Радіо моніторимо ситуацію з головним фінансовим аналітиком Рейтингового агентства Експерт-Рейтинг Віталієм Шапраном. Подробнее ›››

28/11/2018 Боротьба за мільярд: чи зможе "Ощадбанк" стягнути з Росії гроші за Крим
"Ощадбанк" відсудив у Росії 1,3 мільярда доларів за втрати через анексію Криму, але у Москві рішення арбітражу не визнають. Примусово стягнути гроші Києву буде нелегко. Для DW коментує Віталій Шапран, головний фінансовий аналітик РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

23/11/2018 Что будет с бизнесом в Крыму? Крымский вечер – Радио Свобода. Крым. Реалии
Главный финансовый аналитик РА "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран обсудил перспективы российской экономики в свете снижения мировых цен на нефть на Радио Свобода Крым Реалии. Также лиалог в студии коснулся способности РФ в будущем финансировать инфраструктурные проекты. Подробнее ›››