Новостная лента

Інформаційні партнери:

 

 

 

 

 


Етичний кодекс

У січні 2007 року ТОВ «РА Експерт-Рейтинг» затвердило власний Етичний кодекс, і прийняло на себе зобов'язання дотримуватися в своїй діяльності рекомендацій і Кодексу поведінки для рейтингових агентств IOSCO (www.iosco.org).

Етичний Кодекс РА «Експерт-Рейтинг»

1. Вступ

Настоящий кодекс носит информативный характер и предназначен для ознакомления потенциальных клиентов и пользователей аналитических продуктов РА «Эксперт-Рейтинг» с рейтинговыми и аналитическими процедурами, которые приняты в агентстве. Настоящим кодексом мы также фиксируем определенный стандарт корпоративной этики и меру ответственности персонала рейтингового агентства перед участниками рынка.

В соответствии с украинским законодательством, РА «Эксперт-Рейтинг» имеет право осуществлять все виды рейтинговых оценок.

Деятельность РА «Эксперт-Рейтинг» не идет в разрез с нормативными документами регуляторов, регламентирующих присвоение и использование кредитных рейтингов. РА «Эксперт-Рейтинг» проводит независимую и объективную оценку рейтингуемых субъектов и не навязывает свою точку зрения участникам рынка. Мы проводим открытую информационную политику:

- раскрывая содержание методик рейтинговой оценки;
- поясняя в рейтинговом отчете, каким образом аналитики РА «Эксперт-Рейтинг» пришли к итоговой оценке.

Выполняя эти два условия, мы делаем процедуру рейтингования прозрачной, доступной для понимания потенциальных пользователей, которые способны сами принимать решения о том, насколько можно доверять нашим рейтинговым оценкам.

2. Місія, мета та завдання

РА «Эксперт-Рейтинг» принимает активное участие в формировании конкурентного рынка рейтинговых услуг Украины. Мы считаем, что административное навязывание участникам рынка рейтинговых процедур  приводит к перекосам в развитии финансового рынка страны и лишает регуляторов важного инструмента идентификации кредитных рисков.

Цель РА «Эксперт-Рейтинг» — оказание всесторонней информационно-аналитической поддержки украинским компаниям. Мы не просто присваиваем рейтинги, мы помогаем создать в Украине технологию добровольного раскрытия информации.

Стратегическая задача РА «Эксперт-Рейтинг»  — превратить рейтинговую оценку в необходимый рыночный атрибут. Сделать это возможно, только создав объективную, прозрачную и доступную для понимания процедуру рейтингования.

Предоставление инвесторам, страхователям, вкладчикам, финансовым посредникам и регуляторам качественных рейтинговых оценок, как возможных ориентиров для принятия решений.

3. Сприйняття рейтингів від РА «Експерт-Рейтинг»

При определении кредитного или какого-либо другого вида рейтингов у РА «Эксперт-Рейтинг» возникают сомнения в достоверности данных, предоставленных клиентом, или деятельность клиента носит специфический характер, из-за чего аналитическая служба РА вынуждена отойти от стандартных процедур оценки, тогда данные факты обязательно излагаются в рейтинговом отчете.

При публикации рейтингов РА «Эксперт-Рейтинг» обязуется знакомить потенциальных пользователей со всеми изменениями, вносимыми аналитической службой РА в категориальные понятия в соответствии с украинской спецификой. Рейтинг должен восприниматься клиентами, читателями и пользователями в таком смысле, который в него был заложен аналитической службой РА «Эксперт-Рейтинг».

4. Якість рейтингових оценок

Качество рейтинговых оценок РА обеспечено квалифицированным кадровым составом РА «Эксперт-Рейтинг», а также взаимодействием РА с ведущими финансовыми и научно-исследовательскими институтами Украины. Состав РА «Эксперт-Рейтинг» в разрезе ведущих сотрудников аналитической службы подлежит раскрытию через корпоративный Web-сайт.

В случае привлечения сторонних организаций или физических лиц к разработкам методик или рейтинговым процедурам, РА «Эксперт-Рейтинг» уведомляет об этом общественность и клиентов при публикации рейтинга в прессе или при заключении контракта на присвоение индивидуального рейтинга.

На качество составления pi-рейтингов (рейтингов, основанных на публичной информации) влияет качество информации, которая подлежит раскрытию эмитентами и профессиональными участниками рынка. Часто перечень и глубина раскрываемой информации зависят от регулятора, который устанавливает нормы и сроки раскрытия. Поскольку в pi-рейтингах РА «Эксперт-Рейтинг» использует открытую информацию, ее качество и глубина влияют на аналитические и рейтинговые процедуры. Так же регуляторы действуют по своему усмотрению, часто меняя перечень и сроки раскрытия информации. РА «Эксперт-Рейтинг» оставляет за собой право менять методики и смысловую нагрузку pi-рейтингов в соответствии с изменениями, вносимыми регуляторами.

При подготовке кредитных рейтингов, рейтингов корпоративного управления и прочих видов рейтингов РА «Эксперт-Рейтинг» обязуется неуклонно придерживаться следующих принципов:

1. Рейтинги, присваеваемые РА «Эксперт-Рейтинг», сформированы его аналитической службой на основании всей информации о субъекте рейтингования, которая известна аналитической службе. Информация, полученная от клиента, считается надежной. Если у РА «Эксперт-Рейтинг» есть сомнения в достоверности предоставленной информации, данный факт обязательно отражается в публичном рейтинговом отчете.

2. Рейтинговые оценки РА «Эксперт-Рейтинг» стандартизированы и, согласно разработанным и утвержденным методикам, применимы ко всем субъектам рейтингования в одинаковой мере без исключений. Если по каким-то соображениям аналитическая служба отклоняется от принятой методики в связи со спецификой рейтингуемого субъекта, об этом сообщается в публичном рейтинговом отчете.

3. РА «Эксперт-Рейтинг» публикует алгоритм методики и поясняет все этапы расчетов таким образом, чтобы пользователи смогли оценить аналитическую ценность рейтингового продукта и самостоятельно пришли к выводу о том, можно ли ему доверять. В случае если РА «Эксперт-Рейтинг» выполняет разработку методики совместно со сторонней организацией, полная или частичная открытость методики определяется текстом двухстороннего соглашения. Ограничения на публикацию методики действуют лишь в том случае, если часть аналитических процедур, задействованных на каком-то этапе расчетов, может выступать интеллектуальной собственностью сторонней организации-партнера РА «Эксперт-Рейтинг».

4. Рейтинговый отчет подписывается непосредственно членами рейтингового комитета и заверяется директором РА «Эксперт-Рейтинг». Сам рейтинг присваивается в коллегиальном порядке с учетом мнений всех участников процесса обсуждения. Аналитическая служба РА готовит первый вариант рейтингового отчета для обсуждения.

5. Информация, которая предоставляется эмитентом или профессиональным участником рынка в РА «Эксперт-Рейтинг» для создания рейтингового отчета, автоматически относится к разряду конфиденциальной до момента ознакомления клиента с отчетом перед его публикацией. С каждым клиентом (по его желанию) РА «Эксперт-Рейтинг» подписывает договор о конфиденциальности и обязуется не передавать предоставленную клиентом информацию третьим лицам.

6. РА «Эксперт-Рейтинг» обязано убедиться в том, что предоставляемая ему для анализа информация достоверная и качественная. В том случае, если клиент представляет отчетность, которая не прошла аудит, аналитик, который готовит к публикации рейтинговый отчет, обязан упомянуть об этом в публичном отчете. За достоверность и качество отчетности эмитента или профессионального участника рынка РА «Эксперт-Рейтинг» ответственности не несет. Рейтинговый отчет, составленный из первоисточников, составляется по принципу «как есть». При возникновении спорных вопросов или наличии сомнений у аналитической службы, аналитики РА «Эксперт-Рейтинг» могут самостоятельно провести опрос третьих лиц без уведомления клиента.

7. В случае если среди сотрудников сторонней организации или среди специалистов, привлекаемых РА «Эксперт-Рейтинг», находятся эксперты, которые состоят в трудовых отношениях с кем-либо из рейтингуемых субъектов или их потенциальных конкурентов, мнение таких экспертов не учитывается при обсуждении результатов рейтинговой оценки. Список привлекаемых РА «Эксперт-Рейтинг» экспертов по тому или иному проекту публикуется на сайте агентства или сайтах сторонних организаций, вовлеченных в проект.

8. Клиент, получивший кредитный или иной вид рейтинга, обязуется регулярно информировать РА «Эксперт-Рейтинг» о своем финансовом состоянии, а также о важных событиях, которые оказывают существенное влияние на бизнес клиента. РА «Эксперт-Рейтинг» ведет самостоятельный мониторинг информационных лент и в случае уклонения клиента от пояснений тех или иных событий информирует общественность об этом факте через свой Web-сайт.

9. Обновление рейтингов и их пересмотр осуществляется на ежеквартальной основе, если иное не предусмотрено особенностями рейтингового проекта или договором между клиентом и РА «Эксперт-Рейтинг». Оперативные изменения в рейтинг вносятся по мере поступления информации от клиентов.

10. Все кредитные рейтинги РА «Эксперт-Рейтинг» сопровождаются рейтинговыми отчетами, которые в обязательном порядке публикуются на Web-сайте Агентства. По своему желанию клиент может публиковать рейтинговые отчеты, подготовленные аналитиками РА «Эксперт-Рейтинг», на собственных Интернет-ресурсах или в печатных СМИ, а также включать их отдельные части на свое усмотрение в отчеты перед регуляторами, биржами и профильными ассоциациями. Публикация рейтингового отчета на одном из выше перечисленных источников в электронной форме является обязательной.

5. Незалежність та усунення конфліктів інтересів

РА «Эксперт-Рейтинг» придерживается рекомендаций IOSCO как в организации рейтингового процесса, так и в рейтинговых процедурах. Для прозрачности рейтинговых процессов мы:

1. Раскрываем состав руководства РА и аналитической службы.

2. Обеспечиваем коллегиальность решений в отношении присвоения рейтинга.

3. Устраняем потенциальные конфликты интересов между клиентами и рейтингующим персоналом.

Независимость РА «Эксперт-Рейтинг», обеспечивается стандартизацией информационной политики, проводимой РА в отношении фигурантов pi-рейтингов и клиентов по индивидуальным кредитным и иным видам рейтингов.

5.а. Інформаційна політика при РІ-рейтингованні

1. При проведении pi-рейтингов РА «Эксперт-Рейтинг» использует открытые источники информации. Фигурант рейтинга не может предъявлять претензии к РА «Эксперт-Рейтинг» если аналитики РА цитируют или ссылаются на открытый первоисточник.

2. РА не реагирует на претензии фигурантов pi-рейтингов, которые не имеют четкой формулировки или недостаточно обоснованы, а также сущность которых сводится к тому, что фигурант рейтинга недоволен своей рейтинговой оценкой. Все притензии по pi-рейтингам подаются в письменной форме.

3. РА имеет перечень регулярных pi-рейтингов, которые проводятся по информации, публикуемой регуляторами. Следует понимать, что регулятор определяет перечень публичной информации. Следовательно, он считает, что данной информации достаточно общественности для оценки того или иного рыночного субъекта. Претензии финансовых институтов и других участников рынка относительно того, что pi-рейтинги основаны на дефицитной информационной базе, автоматически переадресовываются регулятору, ответственному за определенный сегмент рынка.

4. Профильные ассоциации, общественные организации и эксперты профессиональных участников финансового рынка допускаются к разработке методики pi-рейтингов на совещательной основе. РА «Эксперт-Рейтинг» приветствует участие в наших pi-проектах участников рынка, поскольку это повышает прозрачность рейтингового процесса. Однако РА «Эксперт-Рейтинг» всегда оставляет за собой право отклонять предложения участников рынка по изменениям в методике.

5. Профильные ассоциации, заинтересованные общественные организации, эксперты профессиональных участников финансового рынка не допускаются к расчетам и исследовательским проектам отраслевого масштаба, чтобы обеспечить объективность исследований и результатов pi-рейтингов, публикуемых в печатных СМИ.

6. Рейтинговая категория, значение рейтинга или место в ренкинге ни при каких обстоятельствах не могут быть предметом торга с РА «Эксперт-Рейтинг» или другими, связанными с РА «Эксперт-Рейтинг», лицами.

5.б. Інформаційна політика при оцінці та присвоєння індивідуальних рейтингів

1. Для проведения процедуры индивидуального рейтингования РА «Эксперт-Рейтинг» и клиент подписывают двусторонний договор. Все отношения между РА «Эксперт-Рейтинг» и клиентом регламентируются данным договором. Цена рейтинговых услуг не может формироваться в зависимости от рейтинговой оценки. На размер цены рейтинговой услуги может влиять:

- сложность работ и аналитических процедур, связанных со спецификой субъекта рейтингования;
- необходимость особой конфиденциальности при работе с первичными данными клиента;
- территориальная удаленность клиента и наличие широкой филиальной структуры; 
- количество информационных каналов и периодичность информирования общественности о присвоении и пересмотре рейтинга.

2. Все индивидуальные рейтинги сопровождаются рейтинговыми отчетами, которые после согласования с клиентом публикуются на сайте РА «Эксперт-Рейтинг» и других открытых источниках. Если клиент выражает желание скрыть рейтинговый отчет, РА «Эксперт-Рейтинг» отзывает присвоенный рейтинг и прекращает отношения с клиентом. Уведомление об отзыве рейтинга хранится в архиве новостей РА «Эксперт-Рейтинг» на сайте в течение не менее 24 месяцев со дня отзыва.

3. РА «Эксперт-Рейтинг» информирует общественность о присвоении рейтинга только после публикации рейтингового отчета. Если после подписания договора и составления аналитического (рейтингового) отчета, который является обоснованием рейтинга, клиент не согласен с содержанием отчета и стороны не могут прийти к общему мнению, договор с клиентом расторгается в соответствии с его условиями. Если разногласия не могут повлиять на результаты рейтинговой оценки, а стороны принципиально настроены в отношении изменений в рейтинговом отчете, такие изменения проводятся с пометкой о том, что они были проведены по настоянию клиента.

4. Вся информация, предоставляемая клиентом в устной или письменной форме в РА «Эксперт-Рейтинг», считается конфиденциальной и воспринимается как инсайдерская. РА «Эксперт-Рейтинг» гарантирует клиентам, независимо от результатов рейтинговой оценки, конфиденциальность информации, которая не вошла в рейтинговый отчет. Персонал РА «Эксперт-Рейтинг» несет ответственность за разглашение конфиденциальной информации клиентов в соответствии с действующим законодательством.

5. В том случае, если существуют хозяйственные или любые другие отношения, имеющие материальную основу между РА «Эксперт-Рейтинг» или должностными лицами РА и клиентом, кроме наличия договора на оказание рейтинговых услуг, РА «Эксперт-Рейтинг» обязуется указывать данные факты в рейтинговом отчете.

6. Учредители, руководство, персонал РА «Эксперт-Рейтинг» обязаны сообщать аналитической службе о наличии коммерческой или иной заинтересованности в присвоении рейтинга тому или иному клиенту. Лица, заявившие о своей связи с клиентом, не участвуют в заседании рейтингового комитета, на котором утверждается рейтинговая оценка и рейтинговый отчет.

6. Відповідальність перед інвесторами, вкладниками, страхувателями та емітентами

Ответственность РА «Эксперт-Рейтинг» определяется договорами с клиентами и действующим законодательством Украины. Однако для правильного восприятия рейтинговых оценок РА «Эксперт-Рейтинг» акцентирует внимание на некоторых факторах, ограничивающих моральную ответственность РА «Эксперт-Рейтинг» перед пользователями рейтинга:

1. Все взаимоотношения РА «Эксперт-Рейтинг» с клиентами и потенциальными пользователями осуществляются исключительно на добровольных началах. РА «Эксперт-Рейтинг» не навязывает свою точку зрения потенциальным пользователям рейтингов.

2. РА «Эксперт-Рейтинг» работает с той финансовой отчетностью, которую предоставляет клиент или публикует регулятор. В случае использования отчетности, поступающей по линии АРИФРУ, ответственность за достоверность данных все равно несет эмитент. При осуществлении рейтинговых оценок РА «Эксперт-Рейтинг» не несет ответственности за влияние на рейтинг профессиональных участников финансового рынка и эмитентов негативных факторов, связанных с их реприватизацией, политическими рисками или налоговыми спорами, и не отображает данные факторы в рейтинговых оценках.

3. РА «Эксперт-Рейтинг» не рекомендует потенциальным пользователям рейтингов при принятии инвестиционных решений опираться исключительно на результаты рейтинговых исследований РА «Эксперт-Рейтинг». Рейтинговые исследования в основном базируются на исторических численных данных и уже прошедших событиях. Поэтому нет абсолютных гарантий, что в долгосрочном периоде в будущем результаты рейтинговой оценки останутся неизменными.

7. Заключні положення

Настоящий Кодекс является открытым документом и опубликован на Web-сайте РА «Эксперт-Рейтинг». Кодекс регламентирует работу РА «Эксперт-Рейтинг». Учредители, руководство и персонал РА «Эксперт-Рейтинг» обязуются придерживаться положений, изложенных в данном Кодексе для обеспечения максимальной объективности рейтингового процесса.

Рейтинговый процесс в РА «Эксперт-Рейтинг» регламентируется данным Кодексом, а также Регламентом. Регламент — отдельный документ, описывающий алгоритм проведения рейтинговой процедуры, и являющийся обязательным для ознакомления всеми клиентами по запрашиваемым рейтингам. Клиенты знакомятся с Регламентом перед подписанием договора в обязательном порядке.

Принятием данного Кодекса РА «Эксперт-Рейтинг» оповещает, что полностью обязуется придерживаться Кодекса основ поведения для рейтинговых агентств, утвержденного в декабре 2004 года Международной организацией регуляторов рынка ценных бумаг (IOSCO).

 

 

Інформація, яка обов'язкова до розкриття уповноваженими РА згідно українського законодавства, розміщена в розділі "ІНФОРМАЦІЯ ПРО АГЕНТСТВО"

Комментарии аналитиков

11/09/2019 Україні підвищили рейтинг. Що це означає?
6 вересня 2019 року Міжнародне рейтингове агентство Fitch Rating поліпшило довгостроковий і короткостроковий кредитний рейтинг України в іноземній і національній валютах з "B-" до "B". Таким чином, рейтинг України залишився тим же, що і був, але змінилася проміжна категорія рейтингу. Тепер в України тверда В. Коментує Наталя Шапран голова групи кредитних аналітиків РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

19/07/2019 Нафтогаз разместил еврооблигации. Три важных вывода
12 липня компаніяНАК Нафтогаз Українирозмістила два транші єврооблігаційна сумму 600 млн евро и $335 млн, залучивши сумарно понад $1 млрд. У своєму релізі в соціальних мережах Нафтогаз повідомив про високий інтерес інвесторів до цінних паперів компанії. По словам голови Нафтогазу Андрія Коболєва, запитперевищив пропозиціюв 2,5 рази, а єврооблігації нацкопанії купили більше 120 інвесторів з Великобританії, інших країн Європи, Азії та Південної Америки. На сайті інформаційної агенції "Ліга Фінанси" вийшла колонка Наталі Шапран, голови групи кредитних аналітиків РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

16/05/2019 Инвестировать в ОВГЗ - выгодно
Облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) це облігації, якими Міністерство фінансів України оформлює державні запозичення. ОВДП доступні для купівлі як населенням, так і бізнесом. Доходи, отриманні від операцій з ОВДП, не обкладаються податками, тому вони цікаві для інвестицій, порівняно з іншими цінними паперами або з банківськими депозитами. Подробнее ›››


29/11/2018 Що відбувається з курсом долара?
Що відбувається з курсом долара? Ідеться про традиційне падіння гривні перед новим роком чи воно повязане із запровадженням воєнного стану в країні? Як реагують на це громадяни? Чи готові банки до такого стрибка? На Національному Українському Радіо моніторимо ситуацію з головним фінансовим аналітиком Рейтингового агентства Експерт-Рейтинг Віталієм Шапраном. Подробнее ›››

28/11/2018 Боротьба за мільярд: чи зможе "Ощадбанк" стягнути з Росії гроші за Крим
"Ощадбанк" відсудив у Росії 1,3 мільярда доларів за втрати через анексію Криму, але у Москві рішення арбітражу не визнають. Примусово стягнути гроші Києву буде нелегко. Для DW коментує Віталій Шапран, головний фінансовий аналітик РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

23/11/2018 Что будет с бизнесом в Крыму? Крымский вечер – Радио Свобода. Крым. Реалии
Главный финансовый аналитик РА "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран обсудил перспективы российской экономики в свете снижения мировых цен на нефть на Радио Свобода Крым Реалии. Также лиалог в студии коснулся способности РФ в будущем финансировать инфраструктурные проекты. Подробнее ›››