«Сегодня» учит читателей предвидеть курс доллара США.

Каким курс доллара будет завтра, через неделю или через месяц — тайна за семью печатями. Мы регулярно пишем о курсе, но даже наши эксперты ошибаются в прогнозах. Одни банкиры говорят, что сейчас курс движется так, как нужно НБУ и/или правительству, а другие — что факторов, влияющих на курс, слишком много, что и прогнозировать его практически невозможно. «Сегодня» решила разобраться, какие факторы влияют на динамику курса, найти им подтверждение на графике курса с начала года и дать читателям советы, за какими факторами следить и когда стоит покупать валюту, а когда лучше этого не делать.

РАСЧЕТЫ ЗА ГАЗ. Как видим из нашего графика, начиная с июля доллар, как часы, дорожает в первых числах месяца. «На эти дни приходится покупка НАК «Нефтегаз» валюты для расчетов с Россией за газ», — объясняет директор казначейства банка «Хрещатик» Алексей Козырев. Раньше этот фактор не действовал, так как существовала другая схема расчетов за газ, а помесячная оплата до 10 числа каждого месяца заработала как раз с лета. Правда, руководитель информационно-аналитического центра FOREX CLUB Николай Ивченко предполагает, что нередко рост курса «на газе» становится психологическим фактором. Ведь в ноябре курс в начале месяца рос, хотя оказалось, что «Нефтегаз» купил валюту напрямую у НБУ и повлиять на курс напрямую не мог.

КРЕДИТ МВФ. Как это ни странно, но после получения траншей кредита МВФ курс не стабилизировался, а… начинал расти. Так было и в ноябре 2008 года, когда мы впервые получили деньги от МВФ (тогда за месяц курс вырос с 5,9 до 7,5 грн./$), и в августе-2009, когда получили третий транш (см. график). Тогда главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран объяснял рост курса доллара тем, что правительству выгодно продавать полученную от МВФ валюту по максимальному курсу и выполнять бюджетные обязательства, номинированные в гривне.

В начале ноября этот фактор тоже сыграл против гривни. Когда нам в начале отказали в выдаче 4-го транша кредита, доллар на панических ожиданиях снова начал дорожать. Правда, продолжалось это недолго — буквально через несколько дней курс вернулся на прежний уровень: главным образом за счет того, что у банков не было свободных денег для спекулятивной скупки валюты.

РАСЧЕТЫ ПО ВНЕШНИМ ДОЛГАМ. Зависимость проста: чем больше платежей по западным кредитам нужно сделать в конкретном месяце, тем больше вероятность, что курс доллара будет расти. Например, много внешних долгов погашалось в июле-августе. И как раз в это время рос курс. Правда, точного графика погашения внешних долгов компаниями нет, поэтому следите за новостями и заявлениями аналитиков о графиках погашений внешних долгов крупными предприятиями.

КРУПНЫЕ ВЫПЛАТЫ НАРОДУ. Во второй половине лета рост курса дополнительно спровоцировали крупные выплаты вкладчикам проблемных банков «Киев» (выплаты начались 30 июля) и «Родовид» (3 августа). По признанию руководителей этих банков и оценкам аналитиков, во время выплат вкладчики вынесли из двух банков не меньше 2—2,5 млрд грн. Многие поторопились перевести эти деньги в доллары, что создало и дефицит валюты. Курс продержался несколько дней (ведь тогда мы получили очередной транш от МВФ), а потом пошел вверх, и на графике это хорошо видно.

ПАНИКА. Самый большой скачок доллара был в феврале. Тогда НБУ долго не продавал банкам валюту из своих резервов, и сначала накалилась ситуация на межбанковском рынке, а потом паника перебросилась на наличный рынок. Она сошла на нет, как только НБУ начал продавать валюту банкам и валютным заемщикам.

ФАКТОРЫ СНИЖЕНИЯ КУРСА БАКСА


ЭКСПОРТЕРЫ. В прошлые годы в конце месяца курс доллара всегда немного подрастал. «Это связано с тем, что импортеры покупают валюту для расчетов по контрактам в конце месяца или в конце квартала», — говорит директор департамента казначейства «БГ БАНКА» Виктор Ерасов. Но в этом году происходит все с точностью наоборот: в конце месяца курс доллара падает. Теперь главную скрипку в конце месяца играют экспортеры. «С середины и к концу месяца им нужно платить налоги, выплачивать зарплату, рассчитываться за энергию. Для этого они увеличивают продажу валютной выручки, чем снижают курс», — объясняет Алексей Козырев. Исключением из новой тенденции стал июнь (последний месяц второго квартала): спрос импортеров превысил предложение валюты на рынке.

ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО. Весной НБУ заставил банки пересмотреть свою валютную позицию (соотношение имеющихся средств и долгов банка в валюте) — и в мае гривня укрепилась на 40 коп. Сейчас банкам запретили в течение дня менять курсы валют. Такие валютные новации призваны стабилизировать рынок. Так что следите за подобными новостями и комментариями экспертов.

ДЕФИЦИТ ГРИВНИ. НБУ активно продает банкам свои депозитные сертификаты и в начале осени заставил банки держать больше денег в качестве резерва на корсчете в Нацбанке. Таким образом он лишил банкиров свободной гривни, за счет которой раньше они спекулировали на валютном рынке. «В сентябре-октябре доллар падал из-за дефицита гривни и, как следствие, незначительного объема торгов на межбанковском валютном рынке», — объяснил директор казначейства «Эрсте Банка» Роман Бондарь. Вероятно, НБУ будет продолжать эту политику, чтобы удержать курс перед выборами.

НАШИ ВЫВОДЫ

Исходя из проведенного анализа, украинцам в ближайшие месяцы можно смело отказаться от покупки валюты в начале месяца. «В это время возможны существенные скачки курса из-за покупки валюты для расчетов за газ», — объясняет Николай Ивченко. Если принимать во внимание только регулярные факторы (рост/снижение курса к концу месяца из-за импортеров/экспортеров), то валюту лучше всего покупать в середине месяца. «При стабильной политической и экономической обстановке в середине месяца курс стабилизируется, а коридор котировок сужается», — объясняет Алексей Козырев. За остальными нашими факторами придется постоянно следить, просматривая новости, а комментарии финансистов помогут разобраться в том, как событие повлияет на курс.

Но главное — не паниковать. «Воздержитесь от покупки валюты в период паники. В такие моменты курс может «взлетать» выше любых разумных пределов», — предупреждает старший аналитик ИК Phoenix Capital Андрей Нестерук. А покупка валюты по растущему курсу противоречит золотому правилу валютного спекулянта: покупать на минимуме курса, продавать — на максимуме.

подробнее