Новостная лента

Інформаційні партнери:

 

 

 

 

 


Подтвержден рейтинг VAB Лизинг


17/04/2015

 17 апреля 2015 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигационного выпуска Компании VAB Лизинг (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB- по национальной шкале. Отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB- характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Агентство подтвердило кредитный рейтинг после анализа финансовой отчетности VAB Лизинг за 2014 год, а также особенной и регулярной информации Компании как эмитента ценных бумаг.

Таблица 1. Основные показатели деятельности VAB Лизинг (тыс. грн., % п.п.)

Показатели

2014 г.

(31.12.2014)

2013 г.

(31.12.2013)

Изменение за 2013-2014 гг.

Темп прироста 2013-2014 гг.

Балансовые показатели:

 

 

 

 

Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте

5 583,0

11 428,0

-5 845,0

-51,1%

Обязательства всего

81 524,0

114 505,0

-32 981,0

-28,8%

Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков

68 530,4

76 677,0

-8 146,6

-10,6%

Общая задолженность перед инвесторами в облигации

3 420,0

26 814,0

-23 394,0

-87,2%

Собственный капитал

85 451,0

76 330,0

9 121,0

11,9%

Активы всего

166 975,0

190 835,0

-23 860,0

-12,5%

Уставный фонд

35 350,0

35 350,0

-

-

 

 

 

 

 

Финансовые результаты:

 

 

 

 

Чистый доход от реализации

5 676,0

4 866,0

810,0

16,6%

Финансовый результат от операционной деятельности

-58 034,0

-29 820,0

-28 214,0

-

Финансовые доходы

74 536,0

63 851,0

10 685,0

16,7%

Финансовые затраты

-22 259,0

-21 462,0

-797,0

3,7%

Чистая прибыль

9 121,0

4 785,0

4 336,0

90,6%

 

 

 

 

 

Коэффициенты:

 

 

 

 

Соотношение между собственным капиталом и обязательствами

104,8%

66,7%

38,2п.п.

-

Рентабельность собственного капитала (ROE)

10,7%

6,3%

4,4п.п.

-

Рентабельность активов (ROA)

5,5%

2,5%

3,0п.п.

-

Источник: Данные Компании VAB Лизинг,  расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

 1. За 2014 год активы Компании VAB Лизинг сократились на 12,5% и по состоянию на 31.12.2014 года составляли 166,98 млн. грн. Валовые обязательства Компании сократились на 28,8% до 81,52 млн. грн. Прирост собственного капитала, за счет нераспределенной прибыли, составил 11,9%, это в том числе позволило повысить соотношение между собственным капиталом Компании и обязательствами на 38,2 п.п., до 104,8%. Такая динамика заслуживает позитивной оценки.

 Задолженность по банковским кредитам VAB Лизинг на 31.12.2014 года составила 68,53 млн. грн., что на 10,6% ниже аналогичного показателя на 31.12.2013 года.  Обязательства перед инвесторами в облигации за анализируемый период сократились на 87,2% до 3,42 млн. грн.

 2. Чистый доход от реализации Компании за 2014 год составил 5,68 млн. грн. Увеличив финансовые доходы и сохранив примерно том же уровне финансовые затраты Компания повысила свой финансовый результат. Чистая прибыль VAB Лизинг за 2014 год составила 9,12 млн. грн., тогда как по результатам 2013 года лишь 4,79 млн. грн. Рост прибыли положительно повлиял на показатели эффективности деятельности Компании.

  3. В 2014 году лизинговый портфель Компании сократился на 13,25 млн. грн., а количество договоров лизинга сократилось на 248 шт. Стоимость договоров лизинга для физических лиц выросла на 6,9%, а стоимость договоров лизинга от 3-х самых крупных клиентов повысилась на 6,4%.  Стоимость долгосрочных лизинговых договоров в портфеле Компании упала на 35,59 млн. грн. На рост задержанных платежей по договорам лизинга VAB Лизинг отреагировал увеличением резервов.  Объем лизинговых платежей, полученных от клиентов, составил 209,61 млн. грн

Таблица 2. Показатели, характеризующие лизинговый портфель VAB Лизинг (тыс. грн, %, шт.)

Показатели

2014 г.

(31.12.2014)

2013 г.

(31.12.2013)

Изменение за 2013-2014 гг.

Темп прироста 2013-2014 гг.

Стоимость договоров лизинга всего (тыс. грн.)

635827,2

649074,0

-13246,8

-2,0%

Количество договоров лизинга (шт.)

1309,0

1557,0

-248,0

-15,9%

Стоимость договоров лизинга до завершения, которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн.)

386521,4

422108,0

-35586,6

-8,4%

Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн.)

73428,0

68713,0

4715,0

6,9%

Стоимость договоров лизинга от 3-х самых крупных клиентов (тыс. грн.)

85624,7

80492,0

5132,7

6,4%

Стоимость договоров лизинга, платежи по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн.)

36317,6

23277,0

13040,6

56,0%

Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн.)

5528,3

3162,0

2366,3

74,8%

Совокупные лизинговые платежи, полученные от клиентов за период (тыс. грн)

209614,1

204064,0

5550,1

2,7%

Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю

81241,0

88689,0

-7448,0

-8,4%

Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн.)

13745,7

3516,0

10229,7

290,9%

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

 4. Агентство напоминает, что рейтинг Компании VAB Лизинг также зависит от внешней поддержки, осуществляемой ее владельцем. Поскольку единственным участником Компании выступает ПАО "VAB Банк", решение об отзыве лицензии и ликвидации которого было принято НБУ 19 марта 2015 года, то паевое участие в уставном капитале ООО "VAB Лизинг" входит в состав ликвидационной массы и зависит от решений государственных регуляторов, которые будут заниматься ликвидацией банка и работой с ликвидационной массой. Таким образом, уровень внешней поддержки от участников Компании остается неопределенным. Однако, как показывает анализ, в 2014 году Компания вела разумную финансовую политику, сокращая свои обязательства, в т.ч. перед банками. Деятельность VAB Лизинг лишена признаков схемности, Компания ведет достаточно прозрачный и прибыльный бизнес.

 5. 30 марта 2015 года Компания VAB Лизинг (код ЕГРПОУ 33880354) предоставила Агентству письменное подтверждение своих намерений своевременно и в полном объеме осуществить очередную выплату купона по своим облигациям. Обновляя рейтинг на инвестиционном уровне, Агентство принимает во внимание наличие такого документа в распоряжении рейтингового комитета Агентства. В связи с не совсем стандартной ситуацией, связанной с решением НБУ о ликвидации основного участника VAB Лизинг, в марте 2015 года Агентство обратилось к эмитенту с письменным запросом и провело ряд дополнительных проверок, включая изучение решений судов, в которых фигурировала компания VAB Лизинг. Агентство отмечает, что Компанией была предоставлена вся дополнительная отчетность для анализа и в полном объеме были даны разъяснения на вопросы Агентства.

 Анализ результатов деятельности Компании VAB Лизинг по итогам 2014 года показал значительный прирост собственного капитала и увеличение чистой прибыли. Агентство позитивно оценивает усилия Компании по сохранению лизингового портфеля в кризисных условиях.

 Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга VAB Лизинг (русск.) - 17.04.2015

Персональная страница компании на сайте Агентства

Опубликовать в своем блоге livejournal.com Опубликовать в twitter.com