Новостная лента

Информационные партнеры:

 

 

 

 

 


Подтвержден рейтинг облигаций VAB Лизинг


21/12/2018

 21 декабря 2018 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтвердило рейтинг облигационного выпуска Компании VAB Лизинг (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB+ по национальной шкале. Отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB+ характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Агентство подтвердило кредитный рейтинг после анализа отчетности VAB Лизинг за 9 месяцев 2018 года, а также особенной и регулярной информации Компании как эмитента ценных бумаг.

Таблица 1

Основные показатели деятельности VAB Лизинг (тыс. грн., %)

Показатели

9 месяцев 2018 г.

(30.09.2018)

9 месяцев 2017 г.

(30.09.2017)

Изменение

Темп прироста

Балансовые показатели:

 

 

 

 

Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте

16 662

7 165

9 497

132,55%

Обязательства всего

147 716

94 611

53 105

56,13%

Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков

93 804

73 520

20 284

27,59%

Общая задолженность перед инвесторами в облигации

35 352

9 991

25 361

253,84%

Собственный капитал

79 936

73 647

6 289

8,54%

Активы всего

227 652

168 258

59 394

35,30%

Уставный фонд

35 350

35 350

0

-

Финансовые результаты:

 

 

 

 

Чистый доход от реализации

252 706

186 744

65 962

35,32%

Финансовый результат от операционной деятельности

32 270

21 821

10 449

47,89%

Финансовые доходы

730

325

405

124,62%

Финансовые затраты

16  969

12 349

4 620

37,41%

Чистая прибыль

12 208

8 565

3 643

42,53%

Коэффициенты:

 

 

 

 

Соотношение между собственным капиталом и обязательствами

54,11%

77,84%

-23,73 п.п.

-

Рентабельность собственного капитала (ROE)

15,27%

11,63%

3,64 п.п.

-

Рентабельность активов (ROA)

5,36%

5,09%

0,27 п.п.

-

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

 

1. За период с 30.09.2017 года по 30.09.2018 года собственный капитал VAB Лизинг вырос на 8,54% до 79,94 млн. грн. Валовые обязательства Компании за этот же период выросли на 56,13% до 147,72 млн. грн. В результате соотношение между собственным капиталом и обязательствами VAB Лизинг снизилось на 23,73 п.п. и на конец третьего квартала 2018 года составило 54,11%. При этом, в структуре обязательств Компании более 87,44% занимали обязательства по кредитам и облигациям VAB Лизинг.

 

2. Общая задолженность Компании перед инвесторами в облигации выросла за анализируемый период в 3,54 раза и на конец третьего квартала 2018 года составляла 35,35 млн. грн. Агентство напоминает, что эмитентом в соответствии с действующим законодательством еще в июле 2016 года были внесены изменения в проспект эмиссии облигаций эмитента, согласно которым VAB Лизинг продлила до 4 октября 2020 года срок обращения облигаций серии "В", который был ранее установлен до 9 октября 2016 года. Также Агентство информирует, что в третьем квартале 2018 года Эмитент осуществил выплату очередного купона по облигациям в полном объеме.

 

3. Деловая активность VAB Лизинг в анализируемом периоде продолжила расти. Так, чистый доход от реализации за девять месяцев 2018 года вырос по сравнению с аналогичным периодом 2017 года на 35,32% до 252,71 млн. грн. Также увеличились и финансовые результаты Компании. В частности, операционная прибыль VAB Лизинг выросла на 47,89% до 32,27 млн. грн., а чистая прибыль ? на 42,53% до 12,21 млн. грн.

 

Таблица 2

Показатели, характеризующие лизинговый портфель VAB Лизинг (тыс. грн, %, шт.)

Показатели

9 месяцев 2018 г.

(30.09.2018)

9 месяцев 2017 г.

(30.09.2017)

Изменение

Темп прироста

Стоимость договоров лизинга всего (тыс. грн.)

780 822

609 264

171 558

28,16%

Количество договоров лизинга (шт.)

729

687

42

6,11%

Стоимость договоров лизинга, до завершения которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн)

526 794

377 415

149 379

39,58%

Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн.)

51 288

42 072

9 216

21,91%

Стоимость договоров лизинга от 3-ех самых крупных клиентов (тыс. грн.)

66 632

72 722

-6 090

-8,37%

Стоимость договоров лизинга, платежи по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн.)

19 134

15 468

3 666

23,70%

Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн.)

2 002

1 565

437

27,92%

Совокупные лизинговые платежи, полученные от клиентов за период (тыс. грн)

90 680

165 442

-74 762

-45,19%

Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю

123 276

92 387

30 889

33,43%

Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн.)

19 303

17 851

1 452

8,13%

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

4. По состоянию на 30.09.2018 года в лизинговом портфеле VAB Лизинг насчитывалось 729 договоров лизинга, что на 42 договора больше чем годом ранее. При этом, общая стоимость договоров лизинга выросла на 28,16%. Стоимость договоров лизинга с физическими лицами за анализируемый период увеличилась на 21,91% и на конец третьего квартала 2018 года составила 51,29 млн. грн. Позитивным фактором является снижение концентрации лизингового портфеля VAB Лизинг: стоимость договоров лизинга от 3-х самых крупных клиентов по состоянию 30.09.2018 снизилась по сравнению с данными на 30.09.2017 года на 8,37% и составила 66,63 млн. грн., то есть всего 8,53% от совокупной стоимости лизингового портфеля. Агентство напоминает, что в апреле 2017 года VAB Лизинг получила бессрочную лицензию на предоставление услуг по финансовому лизингу. Наличие бессрочной лицензии рассматривается Агентством как позитивный фактор, укрепляющий позиции Компании на рынке лизинговых услуг.

5. Общий объем резервов, сформированных Компанией для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля, вырос на 27,92%, что примерно соответствовало росту стоимости лизингового портфеля. При этом резерв под безнадежную задолженность вырос на 8,13% до 19,3 млн. грн.

Таким образом, проанализировав данные финансовой и управленческой отчетности за три квартала 2018 года, предоставленные Компанией VAB Лизинг, Агентство отмечает продолжающееся увеличение деловой активности, рост показателей прибыли и рентабельности Компании, на фоне снижения соотношения между собственным капиталом и обязательствами.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Опубликовать в своем блоге livejournal.com Опубликовать в twitter.com