РА «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигаций лизинговой компании «ЭНМАРК»

15/08/2013

15 августа 2013 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигационного выпуска компании ООО «ЭНМАРК» (код ЕГРПОУ 34981872) на уровне uaBBB- по национальной шкале. Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB- характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Подтверждая кредитный рейтинг, Агентство руководствовалось итогами работы Компании за первое полугодие 2013 года.

Таблица 1

Основные показатели деятельности ООО «ЭНМАРК» (тыс. грн., %)

Показатели	І полугодие 2013 г. (30.06.2013)	І полугодие 2012 г. (30.06.2012)	Изменение за 2012-2013 гг.	Темп прироста 2012-2013 гг.
*Балансовые показатели:*
Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте (Ф1 )	207.5	37.6	169.9	451.9%
Обязательства всего (Ф1 )	15874.8	15366.4	508.4	3.3%
Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков (Ф1 )	9135.2	8453.3	681.9	8.1%
Общая задолженность перед инвесторами в облигации	4746.0	4212.0	534.0	12.7%
Собственный капитал (Ф1)	3989.6	3964.0	25.6	0.6%
Активы всего (Ф1)	19874.2	19330.4	543.8	2.8%
Уставный фонд (Ф1)	4450.0	4450.0	-	-

*Финансовые результаты*:
Общий доход (Ф2)	10 921.4	11 739.2	-817.8	-7.0%
Финансовый результат от операционной деятельности (Ф2)*	741.3	864.6	-123.3	-14.3%
Финансовые доходы (Ф2 )	2 476.6	2 046.9	429.7	21.0%
Финансовые затраты (Ф2)	719.0	844.7	-125.7	-14.9%
Расходы на выплату процентов по облигациям за четвертый квартал	257.7	212.2	45.5	21.4%
Чистая прибыль (Ф2 )	22.3	7.2	15.1	209.7%

*Коэффициенты:*
Соотношение между собственным капиталом и обязательствами	25.1%	25.8%	-0.7п.п.	-
Рентабельность собственного капитала (ROE)	0.6%	0.2%	0.4п.п.	-
Рентабельность активов (ROA)	0.11%	0.04%	0.07п.п.	-

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

* Ключевым видом деятельности Компании является финансовый лизинг, в связи с этим, процентные доходы, получаемые, от данной деятельности расцениваются Компанией как операционные.

1. Анализ баланса ООО «ЭНМАРК» показал, что по состоянию на 30.06.2013г. активы Компании выросли на 543,8 тыс. гривен относительно аналогичного показателя 30.06.2012г. Задолженность по банковским кредитам выросла на 8,1%, что позволило Компании инвестировать в предметы лизинга дополнительные средства с целью наращивания лизингового портфеля. Собственный капитал Компании вырос на 25,6 тыс. грн..

2. Несмотря на снижение общей выручки, Компания в первом полугодии 2013 года получила на 21% больше финасовых доходов чем в первом полугодии 2012 года. Рациональное снижение финансовых затрат помогло Компании увеличить чистую прибыль на 209,7%.

Таблица 2

Показатели характеризующие лизинговый портфель ООО «ЭНМАРК» (тыс. грн., %, шт)

Показатели	І полугодие 2013 г. (30.06.2013)	І полугодие 2012 г. (30.06.2012)	Изменение за 2012-2013 гг.	Темп прироста 2012-2013 гг.
Стоимость договоров лизинга всего (тыс. грн)	46 529,4	38 430,8	8098.6	21.1%
Количество договоров лизинга (шт.)	75	62	13	21.0%
Стоимость договоров лизинга до завершения, которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн)	28 407,0	36 076,9	-7669.9	-21.3%
Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн)	13 054,8	6 075,7	6979.1	114.9%
Стоимость договоров лизинга от 3-ех самых крупных клиентов (тыс. грн)	10 386,6	7 779,2	2607.4	33.5%
Стоимость договоров лизинга платежи, по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн)	0,0	0,0	-	-
Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн)	0,0	0,0	-	-
Совокупные лизинговые платежи полученные от клиентов за период (тыс. грн)	10 172,6	7 917,7	2254.9	28.5%
Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю	504,5	309,4	195.1	63.1%
Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн)	0,0	0,0	-	-

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

3. Лизинговый портфель Компании по состоянию на 30.06.2013 г. количественно вырос, относительно аналогичного показателя по состоянию на 30.06.2012 г., на 21%. Стоимостной рост портфеля лизинговых договоров составил: 8,1 млн. грн. Агентство дает позитивную оценку приросту лизингового портфеля, которого компания добилась в непростых экономических условиях.

4. Хороший результат дали усилия менеджмента Компании направленные на привлечение физических лиц, доля договоров лизинга заключенных с населением возросла на 115%. Это косвенно отразилось на временной структуре договоров – долгосрочные договора сократились на 21%. В то же время стоимость договоров с тремя самыми крупными клиентами выросла на 33,5% что говорит об усилиях Компании направленных на сбалансирование структуры лизингового портфеля.

5. Совокупные платежи, полученные от клиентов за период выросли на 2,25 млн. грн. Рост лизингового портфеля повлек за собой увеличение краткосрочной задолженности по лизинговому портфелю на 195,1 тыс. грн., что является незначительным при таких обьемах нового бизнеса.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»